NVIDIA prekonala očakávania: Rekordné predaje čipov Blackwell, no akcie prudko padajú

Nvidia síce prekonala očakávania analytikov, no trhy nespasila a akcie sa znova dostávajú pod predajný tlak.

Autor

Peter Bukov

Dátum zverejnenia

27. 2. 2025

Kategória

Akcie

Čas čítania

cca 3 minúty

Napriek silným finančným výsledkom a masívnym príjmom z predaja AI čipov Blackwell, akcie NVIDIA po oznámení kvartálnych výsledkov výraznejšie prepadli. Čo stojí za týmto prekvapivým vývojom?

---

💰 Finančné výsledky NVIDIA za štvrtý kvartál 2024: Čísla, ktoré ohromili Wall Street

NVIDIA oznámila výsledky za posledný štvrťrok 2024 a opäť prekonala očakávania analytikov:

• Celkové príjmy:

  • 39,3 miliardy USD — čo predstavuje medziročný rast o 78 %.
  • Očakávania analytikov: 38,25 miliardy USD.

• Zisk na akciu (EPS):

  • 0,89 USD — viac ako predpokladaných 0,84 USD.

➡️ Dátové centrá ako hlavný motor rastu

• Segment dátových centier vygeneroval 35,6 miliardy USD príjmov — čo potvrdzuje, že dopyt po AI čipoch NVIDIA je stále extrémne silný.
• Medziročný rast: +81 %

💡 Čo to znamená?
NVIDIA nielenže prekonala očakávania, ale aj dokázala, že umelá inteligencia a cloudové služby naďalej poháňajú jej biznis.

---

🧠 Čipy Blackwell: NVIDIA predala miliardové objemy, no akcie stagnujú

Čo je Blackwell?

• Blackwell AI čip je najnovší procesor od NVIDIA, navrhnutý pre pokročilé AI modely a cloudové aplikácie.
• Bol predstavený ako odpoveď na rastúci dopyt po výpočtovom výkone potrebnom na tréning a inferenciu AI systémov.

➡️ Predaje čipov Blackwell:

• NVIDIA oznámila predaj v miliardových objemoch — čím jednoznačne potvrdila, že AI boom ešte zďaleka neskončil.
• Hlavní zákazníci:
  • Amazon (AWS): implementácia Blackwell čipov do cloudových riešení.
  • Microsoft (Azure): AI modely a výpočtové clustre.
  • Google (GCP): integrácia Blackwell do AI infraštruktúry.

📢 Vyjadrenie CEO Jensena Huanga:
„Dopyt po našich AI čipoch, najmä Blackwell, je neuveriteľný. Očakávame, že tento trend bude pokračovať aj v nasledujúcich štvrťrokoch.“

➡️ Napriek tomu však akcie NVIDIA ostali stabilné. Prečo?

---

📉 Prečo akcie NVIDIA nerástli, aj keď výsledky boli silné?

Napriek rekordným číslam akcie NVIDIA (NVDA) reagovali minimálne:

• Aktuálna cena akcií: 126 USD
• Denný pohyb: -4 %

➡️ Dôvody poklesu akcií:

1️⃣ Vysoké očakávania boli už započítané

• NVIDIA je hviezdou AI revolúcie a investori už pred výsledkami očakávali „zázraky“.
• Akcie od začiatku roka vzrástli o +54 % medziročne — veľa pozitívnych správ bolo už teda započítaných do ceny.

2️⃣ Obavy z nasýtenia AI trhu

• Niektorí investori sa obávajú, že dopyt po AI čipoch by mohol v najbližších kvartáloch spomaliť.
• AI sektor bol v roku 2024 horúcou témou, no teraz sa objavujú prvé otázky, či už trh nenarazil na „strop“.

3️⃣ Konkurenčný tlak

• DeepSeek AI (čínska spoločnosť) sa snaží získať podiel na trhu a oslabovať dominanciu NVIDIA.
• AMD a Intel taktiež investujú miliardy do vlastných AI čipov.

➡️ Reakcia analytikov:

• Goldman Sachs: „Hoci NVIDIA ukázala neuveriteľné výsledky, akcie môžu byť krátkodobo pod tlakom, keďže trh už očakával silné čísla.“
• Morgan Stanley: „Kľúčom bude, či NVIDIA dokáže v roku 2025 pokračovať v raste, najmä ak konkurencia zosilnie.“

---

🔮 Prognóza NVIDIA pre Q1 2025: Kam smeruje firma?

NVIDIA zverejnila aj svoj výhľad na prvý kvartál 2025:

• Očakávané príjmy:
  • 43 miliárd USD — viac než odhadovaných 42,1 miliardy USD.

➡️ Hrubé marže:

• Aj keď náklady na výrobu čipov Blackwell sú vysoké, firma očakáva, že v druhej polovici roka 2025 sa marže zlepšia.

📢 Jensen Huang:
„Pracujeme na zefektívnení výroby a očakávame, že marže sa v najbližších kvartáloch stabilizujú.“

---

✅ Záver: NVIDIA ostáva lídrom AI čipov — ale čo ďalej?

➡️ Silné stránky NVIDIA:

• Rekordné príjmy: 39,3 miliardy USD za Q4 2024.
• AI boom: Blackwell čipy sa predávajú v miliardových objemoch.
• Stabilné partnerstvá: Amazon, Google a Microsoft zabezpečujú stabilný príliv objednávok.

➡️ Výzvy pre budúcnosť:

• Konkurenčný tlak: DeepSeek, AMD, Intel.
• Vysoké očakávania: Trh už počíta s úspechom NVIDIA — bude ťažké ich ešte viac prekonať.
• AI nasýtenie: Ak sa rast AI spomalí, akcie môžu stagnovať.

---

💡 Pre investorov:
NVIDIA zostáva kľúčovým hráčom v oblasti umelej inteligencie, no vysoké očakávania môžu znamenať, že rast akcií bude ťažšie udržať.

➡️ Čo sledovať:

• Aké budú ďalšie kroky NVIDIA v oblasti AI čipov?
• Ako zareagujú konkurenti — najmä DeepSeek a AMD?
• Bude dopyt po AI technológiách v roku 2025 naďalej rásť?

---

📊 Komentár Synchronity: Reakcia NVIDIA potvrdzuje klesajúcu dynamiku technologického sektora

Výsledky NVIDIA ukázali, že aj napriek rekordným príjmom a silnému dopytu po AI čipoch, reakcia akcií bola — rovnako ako pri iných technologických firmách v posledných mesiacoch — slabá a nepresvedčivá.

➡️ Čo sa deje v technologickom sektore?
Pozorujeme opakovane sa opakujúci vzorec:

• Spoločnosti reportujú lepšie než očakávané výsledky.
• Namiesto jasnej „bullish“ reakcie vidíme buď minimálny pohyb nahor, alebo dokonca prudký pokles akcií.
• Dynamika na strane predajov je silnejšia než na strane nákupov — trh pri každej príležitosti využíva rast k tomu, aby vybral zisky, nie aby agresívne kupoval.

➡️ NVIDIA nebola výnimkou
Aj keď krátkodobo môže prísť k ďalšej rally — najmä ak Fed naznačí pokles sadzieb, alebo ak sa objavia nové AI iniciatívy — dlhodobo technologické akcie pri súčasných valuáciách nevyzerajú lákavo.

📉 Prečo sú technologické akcie pod tlakom?

1️⃣ Vysoké valuácie:

• NVIDIA a ďalšie technologické firmy sa obchodujú pri extrémnych násobkoch P/E.
• Budúci rast je už započítaný v cenách — čo znamená, že aj výborné výsledky nedokážu akcie výrazne posunúť vyššie.

2️⃣ Klesajúca dynamika:

• Sektor nedokáže udržať momentum — každá bullish akcia je okamžite vyrovnaná predajmi.
• To naznačuje, že veľkí hráči na trhu likvidujú pozície a nevidia dôvod agresívne nakupovať pri súčasných cenách.

3️⃣ Investori hľadajú alternatívy:

• S rastúcimi výnosmi dlhopisov sa technologické akcie (ktoré sú citlivé na úrokové sadzby) stávajú menej atraktívne.
• Mnohí investori sa začínajú pozerať na defenzívnejšie sektory — ako energetika, zdravotníctvo či dlhopisy.

➡️ Čo z toho vyplýva?
Reakcia NVIDIA len potvrdila, že technologický sektor už nemá silu pokračovať nahor — minimálne nie s rovnakou dynamikou ako v posledných dvoch rokoch.

Pre investorov to znamená:

• Krátkodobé príležitosti na rally môžu stále existovať — najmä pri dobrých správach.
• Dlhodobé investície do technologických akcií na súčasných valuáciách však nie sú príliš atraktívne — riziko poklesu je jednoducho príliš veľké.
• Je čas zvážiť diverzifikáciu portfólia a preskúmať sektory, ktoré ponúkajú lepší pomer rizika a výnosu.