Čínska AI vlna oživuje trhy: Optimizmus investorov rastie, no riziká zostávajú

Autor

Peter Bukov

Dátum zverejnenia

18. 2. 2025

Kategória

Akcie

Čas čítania

cca 3 minúty

Začiatok roka 2025 priniesol na čínske akciové trhy nový vietor optimizmu, ktorého hlavným motorom je boom umelej inteligencie (AI) a pokroky miestnych technologických firiem.
Investorov z celého sveta nadchli správy o nových AI riešeniach z Číny, ktoré ukazujú, že krajina dokáže držať krok s americkými technologickými gigantmi.

➡ Výsledkom je prudký rast cien akcií čínskych tech spoločností, ktoré sa spamätávajú po dlhodobom poklese spôsobenom regulačnými zásahmi a ekonomickým spomalením.
➡ Napriek pozitívnemu sentimentu však riziká spojené s reguláciami a geopolitickým napätím nezmizli.

---

1. Čo spustilo novú vlnu optimizmu?

Pokrok v čínskej umelej inteligencii – DeepSeek ukázal silu

Najväčší impulz prišiel od spoločnosti DeepSeek, ktorá:
✔ Vyvinula AI model DeepSeek-R1, ktorý sa výkonom vyrovná riešeniam OpenAI či Google,
✔ Zároveň jeho vývoj a prevádzka sú lacnejšie, čo dáva čínskym firmám konkurenčnú výhodu,
✔ Posilnilo to vieru, že Čína sa dokáže presadiť vo vývoji špičkových AI riešení aj napriek obmedzeniam zo strany USA.

➡ Trh to okamžite vyhodnotil ako signál, že Čína je schopná vyvíjať vlastné riešenia bez závislosti od amerických technológií.

---

Zmena postoja čínskej vlády – Signály podpory súkromnému sektoru

✔ Stretnutie prezidenta Si Ťin-pchinga s lídrami technologických gigantov (Jack Ma – Alibaba, Ren Zhengfei – Huawei) vyvolalo dojem, že:

• Regulačné zásahy, ktoré dusili sektor od roku 2021, by sa mohli zmierniť.
• Štát opäť potrebuje technologický sektor ako motor rastu ekonomiky.

➡ Investori to vnímali ako pozitívny signál, že vláda by mohla prestať trestať súkromné firmy a znovu ich podporovať.

---

Silný rast čínskych technologických akcií

Pozitívna nálada sa prejavila na burze veľmi rýchlo:
📊 Index Hang Seng Tech (čínske technologické akcie v Hongkongu) vzrástol o 25 % od januárového dna.
📊 Akcie Alibaba, Tencent, Baidu či JD.com zaznamenali dvojciferné nárasty.

➡ Čínske akcie sa po dlhom období poklesov dočkali silnej rally, hoci stále zostávajú výrazne pod maximami z rokov 2020 – 2021.

---

2. Je toto udržateľný obrat, alebo len krátkodobá rally?

Hoci optimizmus je zatiaľ silný, existuje viacero rizikových faktorov, ktoré môžu spomaliť alebo zvrátiť tento pozitívny trend.

---

Riziko regulačných zásahov

✔ Čínska vláda v minulosti viackrát ukázala, že dokáže zmeniť kurz zo dňa na deň.
✔ Sektorové zásahy (edukácia, hry, fintech) v rokoch 2021 – 2022 spôsobili masívne straty investorov.
✔ Aj keď aktuálne vidíme zmierlivé signály, regulačné riziko v Číne nikdy nezmizne úplne.

➡ Pre investorov je preto dôležité byť pripravený na to, že stabilita nemusí byť trvalá.

---

2.2 Geopolitické napätie – USA vs. Čína pokračuje

✔ Obmedzenia exportu amerických čipov do Číny stále platia a obmedzujú technologický sektor.
✔ Trumpove nové clá alebo ďalšie sankcie zo strany USA by mohli opäť negatívne zasiahnuť čínske technologické akcie.

➡ Hoci Čína robí pokroky v oblasti AI a čipov, technologická vojna s USA stále predstavuje reálne riziko.

---

2.3 Výkonnosť firiem a marže – Cenová vojna?

✔ Alibaba a ďalšie e-commerce giganty začali výrazne znižovať ceny, aby si udržali podiel na trhu.
✔ Cenový tlak môže podlomiť ziskovosť, čo by sa prejavilo slabšími kvartálnymi výsledkami.
✔ Investori by mali sledovať najbližšie hospodárske výsledky, či sa rast akcií opiera o reálne čísla alebo len o špekulatívny kapitál.

---

3. Čo znamená čínska AI vlna pre investorov?

Výhody:
✔ Potenciál dlhodobého rastu v AI a technológiách
✔ Oživenie čínskych akcií po dvojročnom prepade
✔ Podpora vlády naznačuje koniec represívnych opatrení

Riziká:
⚠️ Nestabilná regulácia
⚠️ Geopolitické napätie USA – Čína
⚠️ Cenový boj v e-commerce

➡ Čínske technologické akcie môžu byť zaujímavou príležitosťou, no sú vhodnejšie pre investorov s vyššou toleranciou rizika.

---

4. Ako sa hýbu trhy?

Výkonnosť za posledné týždne:
✔ Hang Seng Tech Index: +25 % od dna v januári 2025
✔ Alibaba: +18 %
✔ Tencent: +15 %
✔ Baidu: +20 %

➡ Rýchly rast naznačuje silný sentiment, no zároveň riziko korekcie, ak príde negatívna správa.

---

Záver: Čínska AI story je lákavá, ale s otáznikmi

💡 Investori opäť veria v čínsky technologický sektor, poháňaní úspechmi v AI a signálmi uvoľnenia regulácií.
💡 Ziskový potenciál je značný, no riziká zostávajú vysoké.

🔍 Pre tých, ktorí hľadajú príležitosti, môže byť čínsky tech zaujímavý, ale s dôrazom na aktívne riadenie rizík.
🔍 Monitorovanie regulácií a geopolitiky bude kľúčom k úspechu.

---

Komentár Synchronity: Rally na čínskych akciách sme už videli – bude tentokrát iná?

Podobnú silnú rally na čínskych akciách sme zažili aj na jeseň 2024, no tá na väčšine titulov a indexov rýchlo vyhasla.
✔ Investori začali vyberať zisky,
✔ Trh bol vypredaný späť na pôvodné úrovne,
✔ Optimizmus sa rozplynul rovnako rýchlo, ako prišiel.

Ideálny scenár by teraz bol iný – aby prípadná korekcia tejto súčasnej rally:
✅ Zastavila na vyšších minimách (higher lows) oproti predchádzajúcim dnom,
✅ Potvrdila by sa tak tvorba rastového trendu, ktorý by mohol priťahovať nových investorov.

Čínske akcie si so sebou stále nesú výrazné riziká – od regulácií po geopolitiku, no zároveň ponúkajú atraktívne valuácie:
✔ Oproti americkým technologickým akciám sú extrémne lacné,
✔ Pomer ceny k ziskom (P/E) je často hlboko pod priemerom USA.

Hoci Alibaba, Baidu či JD nepatria medzi absolútne top kvalitné firmy podľa prísnych fundamentálnych kritérií, potenciál na dvojciferné zhodnotenie je pri pokračovaní rally reálny, vzhľadom na nízke ocenenie a odrazenie sa od dna.